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  近日,多鲸资本发布了《2019年中国教育行业投报告》。报告数据显示,2019年教育行业股权投数量达到300起以上(不含IPO和上市并购),位列第4。相比2018年,教育行业投数量下跌超过30%,素质教育成为全年教育投资人最关注的重点赛道。

报告显示,目前三大股票市场教育上市合计超过70家,教育资产证券化势不可挡,海外市场教育IPO也逐渐常态化,其中港交所成为民办教育企业上市的首选之地。其中,三大股票市场全年上涨教育达超过50家,且涨幅超过50%的达到23家;三大股票市场涨幅前五教育排名的最低门槛接近60%,其中K12教育赛道上市涨幅遥遥领先。全年港股板块整体表现最佳、美股板块两级分化,A股板块整体表现疲软。

2019年有三家教育市值破千亿,分别是好未来、新东方和中公教育。多鲸资本认为,股票技巧一方面反映优质教育资产逐渐获得二级市场投资者的认可并受到追捧,另一方面也为后续登入二级市场的教育增强信心。当然在繁荣背后,招商智远一户通 官网部分上市的估值已经处于非理性阶段。

以下为报告全文(内容经芥末堆删减):

一、资本市场及解读

截止2019年11月,中国股权投资市场资本管理量超过11万亿币。根据IT桔子公开数据,截止2019年12月20日,一级市场投事件及额排名前三的行业分别为企业服务、医疗健康及硬件。

多鲸资本根据公开数据统计,2019年教育行业股权投数量达到300起以上,位列全行第4;金额约199亿币,招商智远一户通 官网位列全行业第12。在不考虑非公开投项目的情况下,仅从上述数据来看,教育行业全年依然受到股权投资市场的关注,投资金额整体较小反映估值层面更理性。

  投数量大幅下跌,素质教育仍是重点赛道

一级市场对教育行业投资持续下降。受18年中期以来金融市场去杠杆和实体经济持续不景气的影响,教育行业一级股权市场的募投进入下行区间,市场不景气很明显地反映在投数据上。另一方面,招商智远一户通 官网全年教育行业层面政策发布数量超40起,相关赛道政策愈发趋严,市场担忧投资风险,导致赛道的投数量减少。

根据多鲸教育研究院整理的市场公开数据,一级市场投事件数量已连续三年下跌, 2019年教育行业一级市场投数量为310起(不含上市IPO和并购),同比下降近32%,为近四年新低。素质教育、K12和职业教育、教育信息化赛道投数量排名前四。从细分品类来看,素质教育赛道投数量多达到115起(占比37%),远超K12赛道,成为行业最受关注的赛道;K12及职业赛道投数量分别为49起(占比16%)、44起(占比15%)。

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  早期项目占比超过60%,投金额以千万级为主。根据公开数据统计,2019年教育行业投依然多发生在早期阶段,其中A轮及以前投数量为205起(占比66%),主要原因在于今年占比最大的素质教育赛道项目多为早期;B轮至E轮数量为63起(占比20%),且以K12赛道和教育信息化赛道项目为主,另外战略投资数量为42起(占比14%)。整体而言,教育行业单笔金额逐渐增长。从金额来看,2019年千万级币134起(占比43%);亿元及以上币项目46起(占比15%)。

一级市场的不景气,难以掩盖二级市场的牛市行情

三大股票市场教育上市合计超过70家,教育资产证券化势不可挡,海外市场教育IPO逐渐常态化。根据公开资料整理,2019年共有16家教育上市,总募资额超过137亿币。2019年上市教育依然主要集中在港股和美股,其中港股上市10家,美股上市4家、A股上市2家(中公教育借壳亚夏汽车成功登陆主板市场)。

从赛道来看,以港股为代表的民办高等教育新增上市5家,职业教育新增上市6家、K12赛道新增上市3家、国际教育新增上市1家(ACG借壳ATA),以及教育信息化新增上市1家。招商智远一户通 官网

港交所成为民办教育企业上市的首选之地。港交所凭借相对完善且灵活的上市机制和通道在2017年-2019年期间已经吸引了22家教育企业赴港上市。目前处于上市前夕的7家教育企业中,仍然有5家选择港交所,股票技巧其中主要为职业教育和高等教育企业。

  港股整体表现最佳、美股两级分化,A股整体表现疲软。

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