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11月8日,证监会发布通知称,拟对《上市证券发行管理办法》《创业板上市证券发行管理暂行办法》《上市非公开发行股票实施细则》等再规则进行修订,并向社会公开征求意见。

据Choice数据统计,在证监会就修改再规则公开征求意见发布之后,已先后有创业黑马、英唐智控、远大智能、中嘉博创、红太阳、江化微、兴业证券、汉商集团等上市发布公告撤回了此前的再申请。

有投行人士向《每日经济新闻》记者表示,自再新规征求意见稿发布以来,近期有定增想法的多了,但还是得等正式的新规落地,并参考届时行情表现。不过,另有投行人士指出,虽然再政策将松绑,但一些在计划定增的时候也存在一些顾虑。

上市再政策松绑

对于此次对再规则的修订,招商证券策略团队近期发布观点称,此次修订最重要的内容包括,在特定条件下,定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日;同时将发行价格不得低于定价基准日前20个交易日股票的9折改为8折;将锁定期由现在的36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月,且不适用减持规则的相关限制。这意味着,上市再得到进一步放松。

据Choice数据统计,自11月8日以来,已先后有创业黑马、英唐智控、远大智能、中嘉博创、红太阳、江化微、股票入门兴业证券、汉商集团等多家上市公告撤回了此前的再申请。齐鲁证券改名中泰证券怎么下载其中,中嘉博创、红太阳、江化微近期撤回的都是发行可转债的申请。值得一提的是,红太阳在撤回发行可转债的申请后,转而就计划非公开发行股票。无独有偶,12月3日晚间,兴业证券、汉商集团都公告拟撤回定增申请。

上述在撤回再申请的公告中大多没有直接提及与定增新规有关,不过有认为,两者应不无关联。

某头部券商非银行业师认为,这些现在撤回申请并不是意味着不需要再了,未来可能会按新规要求重新申请定增,这样对参与定增的股东来说更为友好。

定增规模有望明显恢复

自2007年《上市非公开发行股票实施细则》正式发布以来,该细则已经历了多次修订,修订的主要内容包括定价基准日的确定、锁定期,以及发行价格的确定等。2017年2月进行的一次修订对定增的定价基准日、锁定期等加以限制,这也抑制了市场的定增热情。

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  据Choice数据统计,齐鲁证券改名中泰证券怎么下载今年以来,A股上市增发规模近3900亿元,相比之下,齐鲁证券改名中泰证券怎么下载2016年的增发规模曾高达169万亿元,而之后几年逐年递减,2018年的增发规模大幅降至7519亿元。

招商证券策略团队近期发布的观点认为,在明年上述定增新规正式实施后,有利于并购和再市场的活跃,并为明年风格的变化埋下伏笔。

另有认为,随着定增政策的松绑,将对明年券商的投行业务构成一定利好,明年市场上的定增规模有望明显恢复。

某大型券商投行人士告诉记者,新规比之前确实宽松了不少,自新规征求意见稿发布以来,近期有定增想法的多了,但还是得等正式的新规落地,并参考届时行情表现。

不过,虽然定增政策将大幅松绑,但一些在计划定增的时候也存在顾虑。上述投行人士向记者表示,在与上市的交流中发现,一些认为,将定增发行定价的下限从9折改为8折后,发行价可能会低于每股净资产,国有企业一般不允许在净资产以下发行股票,股票入门民营企业虽然没有规定,但大股东大多也不愿意这样做。

存在这样担忧的在A场可能不在少数。据Choice数据统计,截至12月3日收盘,除净资产为负值的外,两市总共有617家的PB在12倍以下,如果这些以现价的8折进行定增的话,那么其定增的发行价格将低于每股净资产。

此外,齐鲁证券改名中泰证券怎么下载某头部券商投行部高级经理向《每日经济新闻》记者表示,最近并没有感到的定增项目多起来了,可能等到再新规的正式稿出来之后情况会有改观。

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