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春天已至,影视传媒行业“雷声”渐浓。

智通财经APP获悉,2月28日,华谊兄弟(300027,股吧)(300027SZ)发布2019 年度业绩快报。全年,实现2331亿元营业总收入,同比降低4059%;归属于上市股东的净利润亏损3963亿元,同比下降26256%。

在公共卫生事件尚未结束的当下,华谊兄弟业绩再度“暴雷”,不禁让人担忧2020年的业绩情况。港股这边,近期通过港交所聆讯预计于3月13日上市的煜盛文化(01859),上市后将有何境遇亦引人忧虑。
资金紧张,快速上市为上策?

据智通财经APP了解,煜盛文化成立于2014年,是中国内地一家综艺节目制作商。按照2018年28亿元币(单位下同)的收入计算,在中国综艺节目运营商中排名第八。

成立6年间,煜盛文化陆续推出了《谁是你的菜》、《超级大首映》、《北漂爱情故事》、《你好!面试官》、《嗨!唱起来》等多款综艺节目。由此,营收由2016年的128亿元增长至2018年283亿元,三年收入复合年增长率为488%;净利润由2016年的1390万元增长至2018年的8570万元,复合年增长率1487%。

看上去,玉如翼上海证券手机版煜盛文化过往业绩增长十分诱人,然而影视传媒行业与消费品行业最大的不同在于,影视传媒行业的收入主要依赖相对的产品,无论是to B还是to C都类似于一锤子买卖,而消费品行业则依靠用户消费习惯的养成获得相对持续稳定的销售收入。

正因为如此,曾经投出无数经典之作的华谊兄弟遭遇了今日的“寒冬”,也或许因为如此,煜盛文化意欲排除万难登陆港交所。

据煜盛文化近期发布的公告显示,计划于2月28日-3月5日招股,共计发行4亿股,玉如翼上海证券手机版其中90%为国际发售,10%为公开发售,股票技巧另有15%超额配股权。每股发行价225-337港元;每手1000股。这意味着,能通过上市募集到至少10亿港元的资金,这笔资金对于煜盛文化而言是求之若渴的。

煜盛文化招股书显示,2016年以来,的经营活动现金流除了2018年为净流入之外,均为净流出,尤其是2019年经营活动现金流量净额为-173亿元。由于经营活动现金流减少,截至2019年8月31日止八个月的现金及现金及现金等价物下降至47544万元。

  值得注意的是,煜盛文化之所以现金流下滑,主要原因是贸易应收款项处于高速增长趋势,截至2019年前八个月,贸易应收款项达到376亿元,较2018年增长844%。

  煜盛文化招股书显示,的许多最大客户都是中国的领先电视媒体平台。由于缺乏议价能力,通常通常延长我们主要客户的贸易应收款项(指中国某些领先电视媒体平台)的结付期。于2016年、股票技巧2017年及2018年以及截至2019年8月31日止八个月,贸易应收款项的周转天数分别约为202天、276天、218天及316天。

尽管在招股书中表示,玉如翼上海证券手机版贸易应收款项违约风险较低,根据弗若斯特沙利文报告,结算期在中国电视媒体平台中并不罕见,但较高的贸易应收款项和较长的周转期着实给煜盛文化的资金带来一定压力。在智通财经APP看来,上市募集超10亿港元的资金将极大缓解的现金流压力。

储备资金好“过冬”

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  要知道,在过去几年取得不错业绩表现的煜盛文化,已准备在2020年“大展拳脚”。在招股书中表示,预期于2020年将发布19套节目,估计总成本为1554亿元币,截止2019年12月31日这19套节目产生的成本为429亿元,这意味着2020年是煜盛文化资本支出的大年,资金需求比2019年大得多。

遗憾的是,由于公共卫生事件爆发,广电总局于1月28日,发布减少娱乐性节目的通知,以至于多个电视台的多档综艺节目暂停录制。

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